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专用辅助(德州之星)辅助透视脚本,(详细开挂猫腻)(哔哩哔哩)
2024-12-27 23:42  浏览:27
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  9月底的一轮股市风格变化,一度令中性策略遭遇挑战。不过伴随市场逐步回稳,中性策略业绩近期正在持续修复。

  年内业绩回正

  股票市场中性策略近期表现回暖。私募排排网数据显示,截至11月22日,股票市场中性策略指数近一周收益为0.71%,近一个月收益为1.45%,表现较之前明显回暖。正是基于市场中性策略近一周的出色表现,其今年以来收益也由负转正。此外,主观多头表现不及量化多头,主观多头指数近一周收益为-1.47%,不及量化多头近一周-0.91%的收益率。今年来亦是如此,主观多头指数今年以来收益仅为0.76%,远不及量化多头5.98%的收益。

  华东某大型量化私募表示,整体来看,基差水平已逐步回归常态,中性策略产品的净值也得到了一定程度的修复。从业绩表现来看,9月27日以来,大部分量化中性策略都已恢复正收益,并创下近两个月以来的历史新高。

  平方和投资研究部指出,2024年中性产品业绩不理想,超额端波动变大,主要是因为今年风格收益波动性的影响增大,风格频繁切换导致超额波动性增加,超额波动性的增加会加大人为主观干预的可能性;基差端也比往年更难控制,9月底这波负基差变成正基差,造成了短期剧烈的业绩回撤,近期重回深度贴水,也让中性产品业绩有所回暖;9月底暴涨行情,点燃了股民们的风险偏好,beta太好的话对中性是不利的,但近期随着市场行情继续震荡调整,在成交量回暖的情况下,使得中性策略获取超额收益的条件正日趋完善。

  仍有配置价值

  今年10月18日,国内知名量化私募幻方量化向投资者公告称,计划逐步将对冲产品投资仓位降低至零,意味着这家量化巨头将正式放弃中性策略。据了解,幻方两年前就已决定专注股票量化多头策略,近年来主动控制资管业务规模,已将主要精力放在自营业务。

  行业巨头的举动引发了业内对于量化中性策略前景的讨论。券商中国记者采访发现,中性策略的前景仍然被不少机构看好。

  上述华东量化私募认为,尽管市场环境可能充满挑战,中性策略仍具备重要的中长期配置价值。对于机构投资者而言,中性策略作为低波动策略,与股票、债券等大类资产相关性较低,可以帮助机构投资者做资产配置。对于个人投资者而言,应综合考虑自身的风险偏好、收益预期以及当前持仓组合,选择适合的策略配置。

  “展望未来,我们仍看好中性策略。一方面,市场情绪的改善和交易活跃度的回升,为超额收益的获取创造了更有利的条件。另一方面,当下股指期货基差的波动逐渐回归常态,基差水平趋于稳定,为新开仓的中性产品运作提供了良好的环境。近期,我们的中性策略已备案新产品,并在多个渠道发行。”该量化私募称。

  平方和投资研究部表示,中性依然有价值,但是需要管理人做出及时的改变,以适应市场的变化,客户也需要更加充分的认识中性的优缺点,理性配置。在超额端,公司会减少模型受风格收益的影响(但并不是放弃风格收益),在遇到风格频繁切换的行情下,降低模型的超额波动。在基差端,进行更加精细化地基差管理,尽可能降低基差波动的影响。只有让超额和基差两端的波动降低,才能降低人为干预的可能,让量化重归量化。对于中性这类有价值的产品,推荐投资者可以考虑在基差合适的时候布局。

  私募备案有所回暖

  今年以来,私募基金整体实现正收益。私募排排网数据显示,截至11月22日,私募基金综合指数今年以来收益为2.55%。分策略来看,五大策略均录得正收益,其中债券策略指数以6.05%的收益领跑,其次是期货及衍生品策略指数,今年以来收益为5.13%,股票策略指数表现垫底,今年以来收益为1.50%。

  Wind数据显示,今年11月,中国基金业协会备案私募新产品795只,数量创出今年8月以来新高,较10月环比增长超三成。在业内人士看来,这是私募行业逐步回暖的信号。

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