从此前TMT一枝独秀到现在的多点开花，首要承认顺周期出现环比预期的改善，对于这种上涨我们更倾向于波段，目前无法明确是风格切换，除非看到后续政策效果能够切实兑现落地或者经济连续2-3个季度向上的过程。相比于地产链、金融的博弈价值，我们依然是把政策支持的定价重心放在消费上，认为更具备确定性。对应近期消费的行情明显回暖，符合此前的预判。我们始终认为今年消费行情属于波段属性，自身有疫情后疤痕效应的缓慢修复，且在所谓平价消费趋势中蕴涵大量国产替代平替的“替代率”的品种，我们反复强调：一季度涨，二季度跌，三季度是个重要窗口期。事实上，一个与消费板块行情高度正相关的重要指标建信高金宏观增长因子已经触底回升。同时，对于8月A股行情的预判，我们认为可能前半段顺周期价值，后半段科技成长，即8月月内发生再次切换依然是较大概率事件，英伟达释放中报业绩以及在此过程中纳斯达克指数和道琼斯指数的相对走势对于TMT板块至关重要。
广发证券：政治局会议政策基调积极超预期，困境反转确认反击时刻